ForexKey

Домой Контакты Карта сайта Поиск по сайту
Торговые условия Трейдерам
Информация Аналитика Новости рынка Форум Приложения Контакты  
   Фундаментальный анализ

» Комментарии рынка форекс
» Технический анализ
» Фундаментальный анализ
» Таблица праздников
» Процентные ставки
» Макроэкономические индикаторы
· Экономические индикаторы Англии
· Экономические индикаторы Европы
· Экономические индикаторы США
· Экономические индикаторы Японии
» Заседания Центральных Банков
· Федеральная резервная система US
· Банк Англии (Bank of England, BoE)
· Европейский центральный банк
· Национальный Банк Швейцарии
· Банк Канады (Bank of Canada, BOC)
· Банк Японии (Bank of Japan, BoJ)
 

        Кабинет трейдера

Логин: Пароль:  
Регистрация Забыли пароль?  
Главная / Новости рынка / Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ

Письмо уже написано, ставки будут повышены

// 2007-04-23 09:03:43 

Процентным ставкам суждено расти. Джон Майнард Кейнс был твердо уверен, что было бы замечательно, если бы экономисты завоевали себе репутацию скромных, разбирающихся в своем деле людей. У Управляющего Банком Англии Мервина Кинга были свои убеждения. Он долгое время с завидным упорством работал над осуществлением своей скромной мечты сделать британскую монетарную политику максимально скучной. Однако буря сенсаций, поднявшаяся на прошлой неделе, свела на нет все его усилия. Теперь он также далек от осуществления своей мечты, как и репутация экономистов от представления Кейнса. Официальные данные, опубликованные 17 апреля, обнаружили неожиданный скачок инфляции в Великобритании. Аналитики Сити не предполагали, что темпы роста потребительских цен в марте превысят 2.8%. Однако, согласно данным отчета, они составили 3.1%. Это самый высокий показатель с начала 1997 года. Инфляция розничных цен, более точный критерий стоимости жизни, включающий затраты на жилье для домовладельцев и местные налоги на имущество, возросла на 4.8%. Это самый значительный рост с июля 1991 года; показатель, не учитывающий процентные выплаты по ипотеке, вырос на 3.9%. Почуяв скорое ужесточение монетарной политики, валютные дилеры принялись рьяно толкать фунт вверх. В результате он преодолел магическую отметку $2 впервые с 1992 года, когда его с позором вышвырнули из европейского механизма регулирования валютных курсов. Этот день вошел в историю Великобритании, как "Черная Среда". Однако публикация отчета повлекла за собой не только радикальные изменения на валютном фронте. Еще одним событием, которое навряд ли вызвало у когонибудь скуку, стало открытое письмо гна Кинга Гордону Брауну. Беспрецедентное событие, в рамках которого управляющий Центробанком должен был объяснить канцлеру казначейства причины столь значительного скачка инфляции, а также изложить свой план по устранению опасной ситуации. Требование писать подобное письмо было введено десять лет назад, когда Банк получил независимость в вопросах установления процентных ставок, а также взял на себя ответственность по обеспечению соответствия инфляции целевому уровню. Изначально, этот уровень был обозначен, как 2.5% по индексу розничных цен без учета процентных выплат по ипотеке, а в декабре 2003 года его изменили на 2.0% по индексу потребительских цен. Но если инфляция отклоняется от установленного уровня, независимо от способа его определения, более чем на 1%, управляющий должен публично объяснить, с чем это связано. Удивительно вовсе не то, что гну Кингу пришлось написать это письмо, а то, что этого удавалось избегать столь длительное время. Десять лет назад казалось, что подобные публичные признания в неспособности обеспечить стабильность цен, будут происходить довольно часто, поскольку инфляция была крайне неустойчивой. В 1998 году Чарльз Бин из лондонской Школы Экономики, который впоследствии стал главным экономистом Центробанка, рассчитал, что показатель инфляции будет превышать целевой уровень более чем на 1% в 40% случаев. Причины подобного неожиданного спокойствия стали предметом жарких дискуссий. Само собой, гн Браун и Центробанк хотели, чтобы стабилизация экономики, продолжавшей расти от квартала к кварталу, считалась их заслугой. Конечно, в определенной степени, так оно и есть. Экономический курс оказался более успешным, чем предыдущий, но при этом дарованная Центробанку независимость стала камнем преткновения на пути реформ, которые начались с введения инфляционных целей вскоре после Черной Среды. Однако ренессанс ценовой стабильности в Великобритании стал частью глобальной тенденции снижения инфляционного давления. Одной из причин было то, что центральные банки по всему миру собрались с духом и взяли монетарную политику под жесткий контроль. Вторая причина связана с глобализацией, которая помогла ограничить инфляцию, сдерживая рост цен на промышленные товары. Но, кажется, что теперь такие широкомасштабные факторы утратили свое влияние. Британия чувствует на себе последствия ослабления монетарных условий в мире: Америка слишком долго держала свои ставки на слишком низком уровне после краха на рынке информационных технологий, спровоцировавшего рецессию в 2001 году. А быстрый экономический рост таких стран как Китай привел к резкому удорожанию цен на сырье. В частности, с 2004 года цены на нефть выросли в два раза. В то же время, Великобритания сумела добиться больших успехов в деле обеспечения стабильного роста в течение последних десяти лет. Это говорит о том, что в настоящий момент в экономике очень мало свободных мощностей. В итоге, внутреннее инфляционное давление начало увеличиваться. Рост премиальных выплат привел к тому, что средние доходы возросли на 4.6% за три месяца до февраля по сравнению с аналогичным периодом год назад. Несмотря на то, что соглашения по зарплатам оказались не такими уж страшными, как предполагалось, они все же достаточно щедрые. И, что еще более тревожно, фирмы способны перекладывать гораздо большую часть своих затрат на плечи потребителей, чем раньше. Это значит, что рост инфляции в любом случае представляет собой повод для беспокойства, даже если бы он не вынудил Управляющего писать это письмо. Гн Кинг признал, что инфляция по индексу потребительских цен достигла 3.1%, тогда как в марте прошлого года она составляла всего 1.8%. Он отметил, что нехватка свободных мощностей становится все более очевидной, а "ценовой климат" для бизнеса "несколько улучшился". Однако при этом управляющий заявил, что ряд факторов, ставших причиной роста инфляции в марте, носят временный характер. Например, цены на мебель и гарнитуру выросли почти на 10% за период с февраля по март. Это рекордный показатель, который спровоцировал рост общего индекса. Если предположить, что пасхальные каникулы это сезон скидок, то в апреле инфляция должна снизиться. Однако главной мыслью в письме гна Кинга стало то, что данные по инфляции, опубликованные на прошлой неделе, "скорее всего, не приведут к изменению картины, обрисованной в февральском отчете по инфляции, в котором Банк представил свой квартальный прогноз". Из этого можно сделать два вывода: вопервых, Банк сигнализировал о скором повышении процентной ставки на 0,25%. Несмотря на то, что на апрельском заседании решение оставить ставки на уровне 5.25% было принято семью голосами из девяти, повышение на заседании 10 мая кажется делом уже решенным. Вовторых, Банк попрежнему уверен в том, что инфляция потребительских цен в скором времени, буквально к концу года, снизится до 2%. Эта уверенность основана на ожиданиях снижения цен на газ и нефть, существенно выросших в 2006 году. Но при этом Банк обеспокоен базовыми инфляционными факторами. Денежная масса быстро растет, а инфляция на рынке жилья вновь усиливается. Скорее всего, монетарная политика будет достаточно агрессивной до того момента, пока не будут подавлены все инфляционные настроения. По словам гна Кинга, Комитет по монетарной политике должен гарантировать, что инфляционные ожидания не превышают 2%. Это крайне важно. Учетная ставка выросла с 4.5% (прошлым летом) до 5.25%. Еще в конце марта некоторые экономисты Сити полагали, что она продержится на этом уровне до середины года. Сейчас же ожидается, что она будет повышена до 5.5% в мае, и до 5.75% к осени.




Комментарии пользователей:



Добавьте свой комментарий:
Имя:
Комментарий:
Введите число:

10.05.2009 | Золото покатилось вниз

Рынки 2-ой день остаются под впечатлением от новостей о распространении свиного гриппа и котировки акций


25.03.2009 | Удар в спину от чешского правительства

Валюты Центральной и Восточной Европы, уже и без того настрадавшиеся из-за денежного кризиса, в среду


09.03.2009 | Ситуация с европейскими акциями

Когда начались торги в Европе, основные фондовые индексы некоторое время не могли определиться с направлением,


15.02.2009 | Быки сдали позиции по золоту

После того как очередные попытки развить восходящее движение и преодолеть сопротивление в области $925/$930


31.01.2009 | Британский фунт готов развернуться

Результаты, которые демонстрирует британский фунт на этой неделе, могут стать основанием для разворота,


08.12.2008 | Иена ослабла против своих конкурентов

Иена ослабла против своих основных конкурентов на торгах в Азии на фоне укрепления азиатских фондовых


17.11.2008 | Основные торговые рекомендации по валютным парам

Евро/доллар. Пара довольно неубедительно торгуется в пределах "треугольника". Посмотрим, как


19.10.2008 | Нестабильность на мировых финансовых рынках

Аналитики Commerzbank отмечают, что движущей силой в паре евро/доллар остается нестабильность на мировых


08.10.2008 | Британский фунт надеется на Банк Англии

Ослабление валюты было спровоцировано публикацией крайне пессимистичного отчета по объему производства


27.08.2008 | Падение основного фондового индекса России

Спрэд по российским ГКО вырос на 2 пункта, отражая отношение инвесторов к возросшему риску на фоне падения


20.08.2008 | Аналитика ситуации на азиатских валютных рынках

Курс доллара несколько снизился в начале торгового дня в среду, поскольку восстановление на рынке золота


13.08.2008 | Медвежий аналитический прогноз по фунту

Фунт продолжил широкомасштабное падение, начатое после публикации квартального отчета по инфляции Банка


06.08.2008 | Торговые рекомендации по основным валютным инструментам

Евро/доллар. Сейчас пара торгуется ниже облака Ишимоку и ниже середины торгового диапазона, сформированного


01.08.2008 | Рынок металлов: страсти накалились

На рынке металлов бушует медвежий настрой, и медь, двигаясь в рамках общей тенденции, сегодня торгуется


25.07.2008 | AUD/USD: быки отступают

AUD/USD сумел воспользоваться сегодняшней распродажей доллара и пробился к свежим многолетним максимумам


Сегодня каждый желающий может стать участником биржевой торговли и получать доход от операций с различными инструментами!

Forex / Форекс Брокер ForexKey
Все права защищены © 2006 – 2017