Разнонаправленность движений, противоречивость суждений и неоднозначность экономических факторов определяли состояние валютного рынка на европейской торговой сессии в среду. После стремительного падения во вторник, доллар стабилизировался в большинстве валютных пар. Сегодня Комитет по открытым рынкам публикует протокол своего последнего заседания, по итогам которого ставка была оставлена на прежнем уровне, зато изменился текст сопроводительного заявления. Некоторые аналитики склонны полагать, что текст протокола продемонстрирует верность монетарных властей своей миссии борьбы с инфляцией и, таким образом, снизит ожидания понижения учетной ставки в обозримом будущем. "Данные по рынку труда в США резко снизили ожидания ослабления монетарной политики, при этом протокол заседания FOMC, скорее всего, подтвердит ориентированность Центробанка на инфляционные цели", считают аналитики UBS AG. Что ж, последние комментарии со стороны членов ФРС действительно указывают на то, что их главным врагом попрежнему остается инфляция. Так, голосующий член FOMC Фредерик Мишкин отметил, что ?инфляция все еще выше желаемых уровней, однако, темпы ее роста снижаются? обеспечение ценовой стабильности остается главной задачей ФРС, но Центробанк должен действовать более тонко, чтобы не нанести вред экономике в целом". Вильям Пул также склонен считать, что "инфляция на данном этапе остается главной головной болью, особенно, если она продолжит расти от текущих уровней". Но так ли страшен враг? Последние данные по индексу потребительских цен за февраль показали рост общего показателя на 0,4% против 0,2% за январь, но при этом темпы роста чистого индекса, не учитывающего волатильные цены на продукты питания и энергоносители, замедлился до 0,2% с 0,3% в январе. В марте замедлились темпы роста средних почасовых доходов, а также снизился рост уровня личных доходов, что, указывает на вероятность ослабления инфляционного давления в будущем. Это подтверждается и снижением инфляционных ожиданий. Таким образом, несмотря на то, что Центробанк трубит без устали о своей боевой готовности, вполне вероятно, что она может ему просто не понадобиться. Теперь обратимся к экономической статистике. Члены Центробанка в один голос заявляют, что никакой рецессии не будет, напротив, у экономики США очень светлое будущее. Кроме того, они не склонны драматизировать ситуацию вокруг рынка субстандартного кредитования, считая, что прочная финансовая система страны спокойно выдержит это потрясение. Однако, согласно результатам опроса, проведенного агентством Bloomberg, большинство американцев морально готовятся к рецессии, которая, по их мнению, должна наступить в течение года, и не одобряют экономическую политику Буша, даже несмотря на то, что уровень безработицы достиг своего минимума за последние пять лет. Выводы относительно потребительских настроений напрашиваются сами по себе. Для тех, кто все же лелеет робкую надежду на то, что все обойдется, приведем статистику: потребительское доверие, рассчитанное Conference Board в марте снизилось до 107,2 с 111,2 в феврале, официальный индекс потребительского доверия упал до 88,8 с 91,3. Сократились и заказы на товары длительного пользования (без учета транспортных средств и оборонного сектора), которые также косвенным образом указывают на неуверенность потребителей в завтрашнем дне. Как известно, потребитель главная движущая сила, надежа и опора американской экономики. Падают индексы деловой активности, как в промышленном секторе, так и в секторе услуг, расходы в секторе жилищного строительства ушли в глубокий минус (1,0% в марте), туда же последовал и индекс опережающих индикаторов (0,5% в марте против 0,3% в феврале). Конечно, говорить о том, что плохо все значит отрицать очевидное. Однако, не все в порядке в американском королевстве. И это не менее очевидно. Таким образом, в среднесрочной перспективе сохраняются существенные риски ухудшения состояния экономики и, потенциально снижения ставки. Каждая новая порция отрицательных данных будет возвращать инвесторов к этой мысли и, следовательно, усиливать давление на доллар. Однако вернемся ко дню сегодняшнему. На рынке присутствует еще ряд сил, помимо тех, что довлеют над американской валютой. В частности, это пресловутые спекуляции с иеной. Кроме того, сегодня были опубликованы данные по заказам на машинное оборудование, которые продемонстрировали резкое снижение. Это означает уменьшение объемов инвестиций в основные средства и, потенциально, может свидетельствовать о снижении деловой активности. Несмотря на то, что это еще "вилами на воде писано", инвесторы охотно воспользовались этим стимулом, чтобы усилить короткие позиции по иене. Комментарии Фукуи относительно перспективы ставки, а также текущего положения иены говорят о том, что Банк Японии устраивает сложившаяся ситуация, что также оказывает дополнительное давление на японскую валюту. Однако предстоящее заседание финансовых лидеров стран Большой Семерки частично нейтрализует активность спекулянтов, что оставляет иену двигаться в диапазоне. Британский фунт лидер европейской сессии. Однако сегодня его рост может оказаться недолговечным, поскольку в его основе лежат разговоры о предполагаемой налоговой амнистии Казначейства Великобритании. Они стимулируют покупку фунта против иены, доллара и евро. По словам аналитиков, это своего рода аналог американского акта Homeland Investment Act, который позволил многонациональным американским компаниям репатриировать прибыли, полученные за границей с налоговой льготой 85%. Если ситуация повторится, фунт может получить очень серьезную поддержку.
Кабинет трейдера