ForexKey

Домой Контакты Карта сайта Поиск по сайту
Торговые условия Трейдерам
Информация Аналитика Новости рынка Форум Приложения Контакты  
   Фундаментальный анализ

» Комментарии рынка форекс
» Технический анализ
» Фундаментальный анализ
» Таблица праздников
» Процентные ставки
» Макроэкономические индикаторы
· Экономические индикаторы Англии
· Экономические индикаторы Европы
· Экономические индикаторы США
· Экономические индикаторы Японии
» Заседания Центральных Банков
· Федеральная резервная система US
· Банк Англии (Bank of England, BoE)
· Европейский центральный банк
· Национальный Банк Швейцарии
· Банк Канады (Bank of Canada, BOC)
· Банк Японии (Bank of Japan, BoJ)
 

        Кабинет трейдера

Логин: Пароль:  
Регистрация Забыли пароль?  
Главная / Новости рынка / Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ

Финансовые рынки и монстр под кроватью

// 2007-03-17 22:56:45 

Что это там виднеется над холмом? Может это монстр? А что, фондовый рынок вполне мог бы вдохновить индирокгруппу The Automatic на написание одноименного хита. Практически невозможно бороться с сочувствием к покупающим трейдерам на Wall Street в период падения цен на акции. Причиной истинного беспокойства является падение рынка, которое, в свою очередь, может означать, или даже служить причиной, экономического спада. Поэтому резкие колебания индекса S P 500, вероятно, играют меньшую роль для среднего американца, чем мнение Алана Гринспена, всеми уважаемого бывшего председателя правления Федеральной резервной системы, о том, что существует один шанс из трех, что Америку в этом году ожидает экономический спад. Фондовые рынки с присущим им упрямством увидели в замечаниях Гринспена сигнал к резкому увеличению котировок 6 марта, хотя еще неделей ранее пространные и менее агрессивные комментарии этого великого мужа спровоцировали повальные продажи. Возможно, инвесторы больше прислушиваются к действующему председателю правления Бену Бернанке, чьим выступлениям присуща большая темпераментность. Но все же данные пока на стороне господина Гринспена. Последнее время неудержимо падал индекс деловой активности, рассчитываемый группой HSBC, который обычно служит индикатором избыточного оптимизма или пессимизма прогнозов. За неутешительными данными в секторе услуг последовал рост затрат на содержание персонала в США, падение продаж на вторичном рынке жилья и сокращение объема производственных заказов на 5.6%. Просто шквал негативных индикаторов. Если окинуть взглядом ситуацию прошедшей недели, то станет очевидно, что инвесторы действительно обеспокоены проблемой экономического роста. Активы, пользующиеся наибольшим спросом, как правило, больше остальных зависят от экономического положения. К ним относятся акции, товарные фьючерсы и активы развивающихся рынков. Несмотря на это, долгосрочные казначейские облигации выросли. На фондовых рынках ебольшим успехом пользовались так называемые безопасные акции такие, как акции компанийпроизводителей продуктов питания, а не циклические акции, например, горнодобывающих компаний. Паника на рынках также играет не последнюю роль, поскольку финансовый сектор имеет большое значение для многих стран с развитой экономикой. В Америке промышленный сектор приносит более 30% прибыли. Дилерские фирмы на Wall Street еще несколько недель назад были впереди планеты всей, купаясь в рекордных прибылях и раздавая премии направо и налево. Прошлый год стал самым урожайным для пяти крупнейших фирм, совокупный доход которых превысил $30 млрд. Но когда 27 февраля рынки начали обваливаться, акции инвестиционных банков упали быстрее других (несмотря на то, что они же и восстановились быстрее всех 6 марта). Растущие рынки привлекательны для банков, так как способствуют увеличению прибылей по торговым инструментам, эмиссии акций и долговых бумаг (и те и другие приносят немалые доходы). В случае с падающими рынками ситуация начинает развиваться в противоположную сторону. Кроме того, паника на рынке субстандартного кредитования и связанное с ней ужесточение кредитных стандартов может разрушить перспективы роста за счет негативного влияния на цены на жилье, а, следовательно, и на потребительский спрос. Страхи за судьбу банков отразились и на рынке производных инструментов. Кредитное рейтинговое агентство Moody`s совсем недавно отметило, что рынок дефолтных свопов (CDS), на котором инвесторы платят за защиту против некредитоспособности фирм, поставило банки Goldman Sachs, Merrill Lynch и Morgan Stanley лишь на два уровня выше ?ненадежных?. И хотя трейдеры на рынке CDS , как правило, придерживаются более медвежьих взглядов, чем инвесторы рынка облигаций, такие сигналы вряд ли можно назвать многообещающими. Если эти страхи приведут к снижению фактических рейтингов таких агентств, как Moody`s, то заемные средства банков возрастут. Рынки кредитования, с которыми непосредственно связаны банки, долгое время напоминали пороховую бочку. В конце февраля, маржа процентной ставки по высокодоходным корпоративным долговым бумагам, а также долговым бумагам развивающихся рынков в отношении к доходности по Казначейским облигациям, оставалась исторически низкой. В некоторой степени, сокращение маржи было оправдано фундаментальными показателями. Экономики развивающихся стран сейчас гораздо сильнее, чем 10 лет назад. Во многих отмечается профицит текущего счета и бюджета. Растущие прибыли позволили снизить штрафную процентную ставку по корпоративному долгу до очень низких уровней. Но инвесторы, вероятно, стали слишком самоуверенными. Согласно кредитному стратегу Мартину Фридсону, спрэды в конце февраля перестали отображать доход, необходимый для того, чтобы компенсировать инвесторам первоначальную штрафную процентную ставку по облигациям. Это особенно странно, учитывая, что качество кредитов эмитентов облигаций неуклонно падало последнее время. Все меньше и меньше компаний удостаиваются престижного рейтинга AAA. Кредитные спрэды снова увеличились во время обвала. Стоимость страхования от дефолта на высокодоходных долговых рынках Европы выросла почти на 50% за неделю. Рост затрат для заемщиков может негативно сказаться на экономической активности. Еще один элемент финансовой системы, вызывающий беспокойства это спекулятивные сделки, т.е. когда инвесторы берут в кредит низкодоходные активы и вкладывают их в высокодоходные инструменты. Низкие процентные ставки Японии сделали иену главной мишенью таких операций за последние годы. Когда шторм разразился, инвесторы отказались от своих сделок. Иена, которая легко протестировала 122 против доллара в начале прошлого месяца, 5 марта выросла до 115.2, а затем снова ослабла. Наибольшую прибыль иене принесли валюты, с которыми разница по процентным ставкам велика австралийский и новозеландский доллар и фунт. Велик соблазн спихнуть на движения иены ускорение недавних событий. Но это было бы слишком просто. Стивен Йен, валютный стратег Morgan Stanley, считает, что рынки акций и кредитов стали главной ареной для пересмотра позиций в отношении риска. Как только началась реакция на рынках, хеджевые фонды были вынуждены выйти из наиболее рискованных сделок как можно скорее. И первыми под огонь попали ликвидные валютные рынки. В любом случае не только хеджевые фонды способствовали падению иены. Важную роль сыграли японские сберегательные компании, которые стали искать высоких доходов заграницей. Именно они могли ограничить рост иены. Дэвид Ву из Barclays Capital считает, что каждый раз, когда иена укрепляется до отметки 115 против доллара, японским фондам становится тяжело сопротивляться соблазну купить более дешевые заморские активы и снова начать давить на иену. Падающие рынки субстандартного ипотечного кредитования, рисковые рынки кредитования, спекулятивные сделки любое из этих явлений может стать предвестником плохих экономических новостей. Самые разные монстры могут быть плодом воображения, но этот выглядит более реальным, чем остальные.




Комментарии пользователей:



Добавьте свой комментарий:
Имя:
Комментарий:
Введите число:

10.05.2009 | Золото покатилось вниз

Рынки 2-ой день остаются под впечатлением от новостей о распространении свиного гриппа и котировки акций


25.03.2009 | Удар в спину от чешского правительства

Валюты Центральной и Восточной Европы, уже и без того настрадавшиеся из-за денежного кризиса, в среду


09.03.2009 | Ситуация с европейскими акциями

Когда начались торги в Европе, основные фондовые индексы некоторое время не могли определиться с направлением,


15.02.2009 | Быки сдали позиции по золоту

После того как очередные попытки развить восходящее движение и преодолеть сопротивление в области $925/$930


31.01.2009 | Британский фунт готов развернуться

Результаты, которые демонстрирует британский фунт на этой неделе, могут стать основанием для разворота,


08.12.2008 | Иена ослабла против своих конкурентов

Иена ослабла против своих основных конкурентов на торгах в Азии на фоне укрепления азиатских фондовых


17.11.2008 | Основные торговые рекомендации по валютным парам

Евро/доллар. Пара довольно неубедительно торгуется в пределах "треугольника". Посмотрим, как


19.10.2008 | Нестабильность на мировых финансовых рынках

Аналитики Commerzbank отмечают, что движущей силой в паре евро/доллар остается нестабильность на мировых


08.10.2008 | Британский фунт надеется на Банк Англии

Ослабление валюты было спровоцировано публикацией крайне пессимистичного отчета по объему производства


27.08.2008 | Падение основного фондового индекса России

Спрэд по российским ГКО вырос на 2 пункта, отражая отношение инвесторов к возросшему риску на фоне падения


20.08.2008 | Аналитика ситуации на азиатских валютных рынках

Курс доллара несколько снизился в начале торгового дня в среду, поскольку восстановление на рынке золота


13.08.2008 | Медвежий аналитический прогноз по фунту

Фунт продолжил широкомасштабное падение, начатое после публикации квартального отчета по инфляции Банка


06.08.2008 | Торговые рекомендации по основным валютным инструментам

Евро/доллар. Сейчас пара торгуется ниже облака Ишимоку и ниже середины торгового диапазона, сформированного


01.08.2008 | Рынок металлов: страсти накалились

На рынке металлов бушует медвежий настрой, и медь, двигаясь в рамках общей тенденции, сегодня торгуется


25.07.2008 | AUD/USD: быки отступают

AUD/USD сумел воспользоваться сегодняшней распродажей доллара и пробился к свежим многолетним максимумам


Сегодня каждый желающий может стать участником биржевой торговли и получать доход от операций с различными инструментами!

Forex / Форекс Брокер ForexKey
Все права защищены © 2006 – 2017