ForexKey

Домой Контакты Карта сайта Поиск по сайту
Торговые условия Трейдерам
Информация Аналитика Новости рынка Форум Приложения Контакты  
   Фундаментальный анализ

» Комментарии рынка форекс
» Технический анализ
» Фундаментальный анализ
» Таблица праздников
» Процентные ставки
» Макроэкономические индикаторы
· Экономические индикаторы Англии
· Экономические индикаторы Европы
· Экономические индикаторы США
· Экономические индикаторы Японии
» Заседания Центральных Банков
· Федеральная резервная система US
· Банк Англии (Bank of England, BoE)
· Европейский центральный банк
· Национальный Банк Швейцарии
· Банк Канады (Bank of Canada, BOC)
· Банк Японии (Bank of Japan, BoJ)
 

        Кабинет трейдера

Логин: Пароль:  
Регистрация Забыли пароль?  
Главная / Новости рынка / Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ

Виновна ли китайская бабочка в урагане?

// 2007-03-10 10:04:40 

?Теория хаоса гласит взмах крыла бабочки на одном конце земного шара может вызвать ураган на другом? За девять дней, прошедших с момента падения китайского фондового индекса, которое наделало столько шума на мировых рынках, аналитики сломали немало копий, пытаясь объяснить причины произошедшего. Тем не менее, ни одно из представленных объяснений нельзя назвать на сто процентов вменяемым. Как так могло случиться, что один день падения на неразвитом и практически обособленном фондовом рынке страны, экономика которой составляет одну пятую часть от экономики США, при этом ее основным достоинством является дешевая рабочая сила, мог вызвать такую бурю? Такое впечатление, что фондовая биржа Китая скорее напоминает казино, а не место для установления справедливой цены. "И даже хуже, чем казино", считает китайский инвестор Ли Дакинг. "По крайней мере, в казино есть хоть какието правила". Китайскому рынку не хватает прозрачности, он движим слухами и спекуляциями. Иностранные инвестиции в активы, деноминированные в юане, ограничиваются организациями, одобренными правительством Китая. (На текущий момент квота составляет 10 млрд. долларов, менее 1% капитализации фондового рынка Китая). Частные инвесторы хотят разнообразия, хоть какойнибудь альтернативы банковским депозитам, поэтому бросаются покупать акции, даже когда выходят плохие новости. Иными словами, цены на акции в Китае не отражают ожиданий в отношении развития экономики или корпоративных прибылей. "Нет никаких сомнений в том, что это плановая экономика, финансируемая государством", отмечает Карл Вейнберг, главный экономист из High Frequency Economics, который публикует еженедельные статьи по китайской экономике. "Роль рынка в корпоративных финансах и инвестициях невелика". Вместо них распределением средств в такие предприятия, как железные дороги и коммунальное службы, занимаются государственные банки. Сектор обрабатывающей промышленности, ориентированный в основном на экспорт, финансируется иностранным капиталом, при этом международные компании строят в Китае собственные заводы и фабрики, или образуют стратегические партнерства с китайскими компаниями. В любом случае, рынки капитала остаются не у дел. Попытка связать фундаментальное объяснение падения 28 февраля с индексами Shanghai и Shenzhen 300 столь же тщетна, как и попытка объяснить рост на 158% в течение предшествующих лет. Или рост на 9% за неделю до падения. Ни одно из этих движений не имеет ничего общего с экономической реальностью. Обвал в Китае отразился на мировых рынках по одной простой причине: он вновь открыл для коллективного сознания инвесторов такое давно забытое понятие как риск. Развивающиеся рынки не могут расти вечно. Бросовые облигации называются так не с проста. Субстандартные ипотечные кредиты предоставляются тем, у кого кредитная история не чиста. Возможно, определенную роль сыграла и коллективная память. Слишком многие еще отчетливо помнят азиатский финансовый кризис 1997 года. Он начался на фондовом рынке Таиланда, который до того момента был мало кому известен и еще менее кому интересен. Для того, объявить китайский фондовый рынок виновным в падении индекса Dow Jones Wilshire 5000 на 3,4%, которое произошло 27 февраля, необходимо, как минимум, соотнести потерю стоимости в Китае с ухудшением прогнозов по ожидаемой прибыли в США. К несчастью, причинная связь указывает нам на обратное. Китай один из ключевых мировых производителей всего подряд. В прошлом году он экспортировал товаров на рекордную сумму $969 млрд. При этом около 30% пошло в США. США ключевой мировой потребитель. Снижение на фондовом рынке в Китае, где большинство акций принадлежит частным лицам, не приведет к сокращению потребительских расходов. А если и приведет, что с того? В Китае очень высокая норма сбережения. Ну а если бы фондовый рынок США упал на фоне ухудшения прогнозов по корпоративным прибылям, для Китая это был бы верный повод для паники. Штаты в прошлом году поглотили импорт из страт тихоокеанского региона на сумму $618.4 млрд., способствовав, тем самым, росту азиатских экономик. Без сильного внешнего спроса Азия лишится своей главной движущей силы. Китай закупает сырье по всему миру, но это нельзя назвать ключевым звеном в цепи мирового спроса. Китай играет роль поставщика. Аналитики говорили о том, что эффект домино на мировых фондовых рынках демонстрирует растущую мощь Китая и усиление его позиций в мировой экономике. И это может быть правдой. В последнее время, рынки Азии, Европы, Северной и Южной Америки демонстрируют высокую степень корреляции. Но, кажется, что китайскому фондовому рынку повезло больше, чем развитым рынкам США, Европы и Японии. Индексы Shanghai и Shenzhen 300 за последнюю неделю вернули более двух третьих своих потерь. Возможно, между продажами на фондовых рынках Китая и США нет никакой фундаментальной связи. Китайские инвесторы вернулись к своему привычному занятию покупке акций. Время идет, и американские инвесторы начинают все больше интересоваться состоянием своего карточного домика, а не положением стрелки на колесе китайской рулетки.




Комментарии пользователей:



Добавьте свой комментарий:
Имя:
Комментарий:
Введите число:

10.05.2009 | Золото покатилось вниз

Рынки 2-ой день остаются под впечатлением от новостей о распространении свиного гриппа и котировки акций


25.03.2009 | Удар в спину от чешского правительства

Валюты Центральной и Восточной Европы, уже и без того настрадавшиеся из-за денежного кризиса, в среду


09.03.2009 | Ситуация с европейскими акциями

Когда начались торги в Европе, основные фондовые индексы некоторое время не могли определиться с направлением,


15.02.2009 | Быки сдали позиции по золоту

После того как очередные попытки развить восходящее движение и преодолеть сопротивление в области $925/$930


31.01.2009 | Британский фунт готов развернуться

Результаты, которые демонстрирует британский фунт на этой неделе, могут стать основанием для разворота,


08.12.2008 | Иена ослабла против своих конкурентов

Иена ослабла против своих основных конкурентов на торгах в Азии на фоне укрепления азиатских фондовых


17.11.2008 | Основные торговые рекомендации по валютным парам

Евро/доллар. Пара довольно неубедительно торгуется в пределах "треугольника". Посмотрим, как


19.10.2008 | Нестабильность на мировых финансовых рынках

Аналитики Commerzbank отмечают, что движущей силой в паре евро/доллар остается нестабильность на мировых


08.10.2008 | Британский фунт надеется на Банк Англии

Ослабление валюты было спровоцировано публикацией крайне пессимистичного отчета по объему производства


27.08.2008 | Падение основного фондового индекса России

Спрэд по российским ГКО вырос на 2 пункта, отражая отношение инвесторов к возросшему риску на фоне падения


20.08.2008 | Аналитика ситуации на азиатских валютных рынках

Курс доллара несколько снизился в начале торгового дня в среду, поскольку восстановление на рынке золота


13.08.2008 | Медвежий аналитический прогноз по фунту

Фунт продолжил широкомасштабное падение, начатое после публикации квартального отчета по инфляции Банка


06.08.2008 | Торговые рекомендации по основным валютным инструментам

Евро/доллар. Сейчас пара торгуется ниже облака Ишимоку и ниже середины торгового диапазона, сформированного


01.08.2008 | Рынок металлов: страсти накалились

На рынке металлов бушует медвежий настрой, и медь, двигаясь в рамках общей тенденции, сегодня торгуется


25.07.2008 | AUD/USD: быки отступают

AUD/USD сумел воспользоваться сегодняшней распродажей доллара и пробился к свежим многолетним максимумам


Сегодня каждый желающий может стать участником биржевой торговли и получать доход от операций с различными инструментами!

Forex / Форекс Брокер ForexKey
Все права защищены © 2006 – 2017